Выбираем гарантированные фьючерсы

хеджевые фондыСтатья вынесена на главную страницу, т.к. в настоящее время Государственная Палата Канады по Торговле пшеницей и ячменем проводит выпуск банкнот на тех же условиях, что описываются в статье.
Июнь 2004г.

Как известно, mutual и segregated фонды состоят из акций, облигаций и гарантированных инвестиционных сертификатов. Рост и падение таких фондов зависят от ситуации в экономике, ставки ссудного процента, психологии инвесторов. Акции и облигации обладают высокой ликвидностью, а также связаны между собой. Когда рынок акций «падает», рынок облигаций («высокого качества») «растет», и наоборот. Управление таким фондом подчиняется внутреннему уставу фонда и имеет некоторые ограничения. Традиционным фондам запрещено брать деньги в долг или инвестировать деньги инвесторов в некоторые более рисковые виды ценных бумаг, а, также, во фьючерсы на торговые и другие контракты.

Фонды, на которые такие ограничения не распространяются, называются хеджевые фонды. Легендарный Джорж Сорос осуществляет все свои инвестиционные проекты в рамках семейства хеджевых фондов Quantum Group of Funds. Раньше для открытия счета в таких фондах начальный взнос составлял 2 млн. долл. Это позволялось только состоятельным инвесторам, т.к. теоретически хеджевые фонды подвергали их большему риску. Развитие финансовой индустрии и компьютерных технологий породили фонды с начальным взносом в $100,000. А сейчас можно найти фонды и с меньшим вступительным минимумом. Разновидностей стратегий хеджевых фондов много. Я хочу выделить одну из них.

Это стратегия фондов, которые не зависят от акций и облигаций, ставки ссудного процента и условий рынка ценных бумаг. Последние 20 лет некоторые крупные инвесторы (пенсионные фонды и корпорации) используют их для диверсификации своих портфелей. Называются такие фонды управляемые фьючерсы. Как рекомендуют консультанты, размещение 10%-20% вашего портфеля в управляемые фюьчерсы может увеличить рост и снизить риск портфеля (см. Диаграмму в начале статьи).

Работают в таких фондах профессиональные трейдеры, которые специализируются на рынках золота, серебра, зерна, кофе, сырой нефти, натурального газа, финансовых контрактов и различных валют. Трейдеры покупают и продают контракты на право покупки или продажи тех видов ценностей, на которых они специализируются. Трейдеры никогда не пользуются купленным правом на торговлю сырьем или валютой, а стараются перепродать его по более высокой цене. Управляемые фьючерсы не связаны с традиционными видами инвестиций. Пенсионные фонды и корпоративные инвесторы вкладывают в управляемые фьючерсы немногим более 20 лет. Реинвестированный рост капитала за этот период (в сравнении с акциями и облигациями) отображен на графике. Как и любые инвестиции, управляемые фьючерсы несут риск для вкладчиков.

Фонды, на которые я хочу обратить внимание, защищают вкладчиков от потери капитала и гарантируют как минимум рост 8%, если вы покупаете фонды в момент выпуска и держите их до погашения ( 7лет и 11месяцев). То есть, на вложенные $100 банк, который является агентом правительства Канады, гарантирует выплату $108 или рыночную стоимость, если последняя будет выше гарантии (цены на 17 апреля 2003г. на 6 выпусков приводятся в таблице справа). Взамен на эту гарантию вкладчик не имеет права первые два года продать свои фонды; на третий, четвертый и пятый годы он платит комиссионные 4%, 3% или 2% от стоимости фондов. После пятого года комиссионные при продаже единиц фонда не платятся. Рыночная стоимость единиц фонда публикуется на сайте банка. Минимальный взнос в фонд $2,000. 15 апреля закончилась продажа фондов выпуска от 20 декабря 2002г. С мая месяца начинается новый, восьмой выпуск фонда. Торопитесь.

launch date close
4/17/2003
previous close $ change % change
N-2 08/30/2000 130.58 129.71 $ 0.87 0.67 %
N-3 03/29/2001 108.16 107.46 $ 0.70 0.65 %
N-4 11/29/2001 112.09 111.28 $ 0.81 0.73 %
N-5 03/29/2002 120.18 119.28 $ 0.90 0.75 %
N-6 07/30/2002 102.28 101.44 $ 0.84 0.83 %
N-7 12/20/2002 98.29 97.44 $ 0.85 0.87 %

Управляемые фьючерсы подходят не всем инвесторам. При приобретении банкнот желательно проконсультироваться у своего финансового советника или бухгалтера, чтобы учесть вашу налоговую ситуацию.

Михаил Арбетов.

Примечания.
1. В первой таблице показано как увеличивается потенциальный «возврат» портфеля и уменьшается риск при увеличении доли фьючерсов в портфеле от 0 до 35%.
2. На графиках сравнивается исторический рост облигаций, акций и фьючерсов.
3. Во второй таблице приводится рост выпущенных банкнот на 17 апреля 2003 года.



  1.  Владимир Says: Июль 20, 2003 at 9:28 дп

    Может рассмотрите нашу систему http://www.strategyrunner.com Прокомментируйте, если будет время и желание. Возможно сотрудничество. 

  2.  Михаил Арбетов Says: Май 26, 2003 at 10:10 дп

    Поясню фразу «На 23 мая 2003г. $100 вложенные 30 августа 2000г. выросли до $134.76. Их можно продать прямо сейсас с потерей $4.»Если бы вы продали указанные фьючерсы 23 мая 2003г., то за $100, вложенные 30 августа 2000г., получили бы $130.76  

  3.  Михаил Арбетов Says: Май 25, 2003 at 12:21 дп

    Уважаемый Сергей,Спасибо за вопрос. Попробую объяснить другими словами. Канадский банк, который принадлежит государству предлагает желающим вложить деньги в спекуляциями фьючерсами. В среднем такие спекуляции приносили 13% годовых роста (бывали годы и выше). Как и любые инвестиции, спекуляции фьючерсами — это риск, когда теоретически можно потерять все деньги. На этот случай банк (и канадское правительство) ГАРАНТИРУЮТ инвесторам выплату $108 на вложенные $100. Инвесторы могут ежедневно отслеживать изменение их портфеля.На 23 мая 2003г. $100 вложенные 30 августа 2000г. выросли до $134.76. Их можно продать прямо сейсас с потерей $4.8% за 8 лет — это самая высокая гарантия из известных мне при таком уровне риска (а значит и возможного дохода). При этом гарантия дается государством.Для сравнения могу привести segregated фонды, в которых гарантируется 100% через 10 лет и то не всеми фондами.  

  4.  Сергей Says: Май 24, 2003 at 11:54 пп

    Простите,может я чего не так понял. но вы сказали,что срок — почти 8 лет и процент минимум восемь…Но восемь-всего? Через восемь лет? или восемь в год? В вашем примере:» на вложенные $100 банк, гарантирует выплату $108 » То есть через восемь лет -всего восемь процентов?! 

  5.  Михаил Арбетов Says: Апрель 22, 2003 at 12:21 пп

    Уважаемый Альберт,Спасибо за вопросы.1. Агент Правительства Канады означает, что банк «carries the full faith and credit of the Government of Canada» (ему можно доверять в финансах как Правительству Канады). Банкротство банка возможно только вместе с Правительством Канады. Где брать в этом случае деньги я не знаю.2. Если инвестиции продать досрочно, то, при соблюдении некоторых условий, доход облагается налогом как capital gain. Если держать деньги до окончания срока, то доход облагается как банковский процент. В обоих случаях вкладчик декларирует доход в год его получения . 

  6. Dear Michael, Thanks for the material. Dva voprosa: 1. Chto znachit bank javljaetsja agentom pravitel’stva Canada? Znachit li eto, chto Canada otvechaet po etim objazatel’stvam banka i dage v sluchaje bankrotstva banka vkladchik poluchit den’gi? 2. V kakoj moment dohod oblagaetsja nalogom? Kak vsegda, v moment prodagi akcij? Zaranee blagodaren. Albert 

Добавить комментарий