В Канаде инвестор может выбирать из более чем 5,800 фондов. Фонды различаются семейством (компании, которым они принадлежат). Список часто встречающихся семейств приводится в таблице. Каждое семейство имеет документ, обязательный для прочтения до инвестирования в фонды этого семейства. Этот документ называется Prospectus. В зависимости от числа фондов Prospectus может содержать от 40 до 300 страниц описания правил, которых придерживается конкретные фонды, подробный перечень всех фондов и их детальное описание.
В описании приводятся статистические данные о финансовых результатах инвестиционных фондов за время их существования, информация об управляющих этими фондами, стратегия инвестиционной политики и пр. Обязательной является информация какой процент берет каждый фонд с вкладчиков за свои услуги (MER – Management Expence Ratio), а также, какие опции предлагаются инвесторам при «входе» и «выходе» из фонда. При одинаковых затратах на управление условия покупки-продажи акций инвестиционного фонда могут существенно различаться.
При покупке-продаже No-Load (NL) фондов инвестор не платит комиссионных явным путем (тогда как MER фонда примерно такое как и у других категорий фондов). Купить такие фонды можно в банках. Каждый банк имеет свой набор фондов, при покупке которых вы, как правило, не получите совета, так как имеете дело со специалистами примерно такой же квалификации как работники советских сберкасс во времена застоя. Часто такие специалисты даже не имеют необходимого образования и, поэтому, не имеют права что-либо рекомендовать. Если же имеют, то могут рекомендовать вам то, что «спущено свыше». Итак, преимущества No-Load фондов – не платим при покупке-продаже, недостатки – ограничен выбор инвестиций и нет помощи от работников банка.
При покупке Front End Load фондов (FE, еще называют SC – Sales Charge) инвестор платит комиссионные до 5% от суммы вложения. О проценте комиссионных вкладчик договаривается с зарегистрированным представителем по продаже фондов или финансовым советником. При продаже акций фонда комиссионные не платятся. Примерно 7% инвесторов покупают инвестиционные фонды такого типа. Недостаток фондов этого типа – нужно платить вперед.
Большую популярность имеют Back End Load фонды (BE, еще называют DSC – Deffered Sales Charge), при покупке которых инвестор не платит. При продаже комиссионные (правильнее они называются оплата за выход, redemption fee) не платятся если инвестор «продержался» в фонде больше 6-ти-7-ми лет. При выходе из фонда в первые годы штраф выше, чем в последующие и снижается от 6% до 3%. В таблице приводятся размеры штрафа при продаже акций фонда в первый год и количество лет в фонде, после которых штраф отсутствует. Часто фонды, у которых период «освобождения» от штрафа короче, имееют более высокую MER, а, значит, дороже для вкладчика. При покупке акций фонда типа BE, инвестору разрешается каждый год продавать 10% акций без штрафа. Относительно высокий штраф (5%-6%) в первые годы объясняется тем, что инвестиционный фонд должен компенсировать выплату комиссионных диллерской компании, с которой работает финансовый советник (или другой специалист). Недостаток фондов такого типа – высокие штрафы, если нужно срочно продать акции фонда.
В следующих выпусках вы узнаете о Low Load фондах, их преимуществах; о том, почему для большинства вложений своих клиентов я использую фонды именно этого типа, а также — как оплачивается работа финансового советника или другого профессионала по вложениям в инвестиционные фонды.
Михаил Арбетов, CFP, FMA
Советник по управлению финансами
Другие материалы по теме статьи
Михаил Арбетов «Защита клиентов в канадской финансовой индустрии»
Покупаем «Low Load» фонды (Часть 1. Что есть что)
Покупаем «Low Load» фонды. (Часть 2. Что есть «Low Load» фонды)
Покупаем «Low Load» фонды (Часть 3. Low Load фонды и снижение налогов)
Покупаем «Low Load» фонды. (Часть 4. Low Load фонды и продажа инвестиций)
Начинающему инвестору.
Индекс-фонды: мифы и реальность