В настоящее время канадцы инвестировали 430 млрд в инвестиционные фонды (которых на сегодня более 16 тысяч). Что же представляют собой инвестиционные фонды и почему 50 миллионов канадцев держат там свои деньги ?
Если десять тысяч человек вложат совместно по десять тысяч долларов, то соберут пул в сто миллионов долларов. Это как раз столько денег, сколько надо для инвестиционного фонда среднего размера. Таким фондом управляет менеджер (компания во главе с одним или несколькими управляющими финансами). На управление деньгами в фонде включая прочие расходы (реклама, маркетинг, административные расходы) в среднем уходит 2.5% в год (два с половиной миллиона для фонда в целом или 250 долл в год для вкладчика вложившего десять тысяч). Что получают инвесторы взамен?
Инвестиционные фонды имеют целый ряд преимуществ для инвестора.
- Профессиональное управление. За 250 долл в год инвестор не найдёт профессионала, и, тем более, инвестиционную фирму для управления его активами с учётом его индивидуальных условий.
- Диверсификация инвестиций. Имея небольшую сумму денег (до 100тыс долл) нереально вложить их в ценные бумаги 40-ка или более различных компаний в разных странах и сферах экономики.
- Эффект масштаба. Операции с крупными суммами позволяют снизить затраты на транзакции в процентном пересчёте.
- Реинвестирование дивидендов. Инвестор, как правило, имеет выбор: получать дивиденды переводом на банковский счёт или автоматически их реинвестировать.
Дополнительно к указанным преимуществам некоторые фонды имеют свои. Например, фонды, которые работают с малыми и микро- компаниями, существенно повышают ликвидность вложенных средств. Для индивидуального инвестора может быть проблемно продать акции компаний с низкой ликвидностью – сразу же рыночная цена акций таких компаний может сильно упасть и инвестор понесёт большие убытки.
Другие фонды позволяют инвестировать средства на биржах различных стран, таких как Китай, Япония, Израиль, Вьетнам, Россия и пр., что рядовому инвестору сделать тяжело.
Каждый инвестиционный фонд имеет набор правил управления деньгами клиентов – они изложены в документе, который называется Prospectus. Нарушение этих правил является преступлением и строго наказывается. Правила описывают предельные соотношения тех или иных ценных бумаг в фонде, риски, которым могут подвергаться инвестиции, какие макроэкономические факторы влияют на успешность фонда, как внутри фонда оплачиваются расходы на его управление, какие штрафы платит инвестор при досрочном выходе из фонда. Многие фонды покупают ценные бумаги и держат их по несколько лет. Некоторые проводят политику активного управления – покупают и продают ценные бумаги каждый день.
При инвестировании в фонды важно знать их недостатки. Таковые тоже имеются.
- Если фонд очень большой (2-3млрд. и более), им сложнее управлять и действует закон, что фонд не имеет права закупать более 10% акций любой компании. Большие фонды тяжелее «перестраивать» при изменении условий на рынке ценных бумаг.
- Инвестор не знает предварительно по какой цене купит или продаст активы в инвестиционных фондах. Цена становится известна после закрытия биржи и определяется как общая стоимость всех ценных бумаг фонда плюс денежные средства.
Как и в других сферах бизнеса в финансовой индустрии встречаются злоупотребления. Так, если вы откроете газету Globe & Mail за первое марта 2013г, то прочтёте заметку Fund salesman jailed for defrauding investors (по данной ссылке) о том, как представитель Investors Group Пол Йоноу несколько лет (с 2004г по 2011г) обманывал инвесторов и посылал им фальшивые выписки по инвестициям, в то время как пользовался их деньгами в личных целях. Всего ему удалось обмануть 55 человек на сумму 11.6 млн долл. Возможно, его компания давала ему возможность полного доступа к деньгам клиентов. Компания, с которой работаю я, Portfolio Strategies исключает возможность таких злоупотреблений, клиенты выписывают чеки непосредственно компании, выписки клиенты получают напрямую от инвестиционных фондов.
Результаты (проценты роста) различных фондов могут сильно отличаться. Результаты зависят от ситуации в экономике, от сектора экономики куда вложены деньги инвесторов и от самого менеджера фонда, насколько он успешен. Самые агрессивные фонды в удачные годы могут «зарабатывать» инвесторам от 40% до 100%, а в неудачные годы могут терять от 20% до 40%. Выбирать «правильный» фонд, который соответствует ситуации в экономике и вашей персональной ситуации, лучше с профессионалом (с финансовым советником или с финансовым планировщиком).